Krótka sprzedaż

Platforma TWS ułatwia sprawdzenie, które akcje można “shortować”, a które nie. Informacje te można znaleźć w specjalnej kolumnie, którą można wyświetlić w następujący sposób:

Po otwarciu platformy TWS kliknij przycisk Edit w lewym górnym rogu, a następnie kliknij opcję Global Configuration w menu rozwijanym. Otworzy się nowe okno, w którym należy rozwinąć pozycję Trading Tools, a następnie wybrać opcję Quote Monitor. Następnie kliknij na Default Layout. Upewnij się, że zakładka Market Data Columns jest otwarta w prawej połowie strony. Na liście dostępnych kolumn przejdź do pozycji Short Selling i kliknij Shortable Shares. Następnie kliknij przycisk Add. Potwierdź zmiany, klikając przycisk Apply , a następnie kliknij przycisk OK w dolnej części okna.

Za pośrednictwem platformy TWS można sprawdzić warunki otwarcia krótkiej pozycji. W kolumnie Shortable Action znajdują się następujące typy kolorów:

Po otwarciu platformy TWS kliknij przycisk Edit w lewym górnym rogu, a następnie kliknij opcję Global Configuration w menu rozwijanym. Otworzy się nowe okno, w którym należy rozwinąć pozycję Trading Tools, a następnie wybrać opcję Quote Monitor. Następnie kliknij na Default Layout. Upewnij się, że zakładka Market Data Columns jest otwarta w prawej połowie strony. Na liście dostępnych kolumn przejdź do pozycji Short Selling i wybierz Fee Rate. Następnie kliknij przycisk Add. Potwierdź zmiany, klikając przycisk Apply , a następnie kliknij przycisk OK w dolnej części okna. Na platformie pojawi się kolumna z aktualnymi stopami procentowymi.

Uwaga: Stopy procentowe są aktualizowane codziennie i zazwyczaj wynoszą od 1 do 2% rocznie. Należy pamiętać, że mogą wystąpić przypadki, w których stopy procentowe mogą być wysokie (setki procent rocznie). Jeśli masz otwartą krótką pozycję, regularnie obserwuj zmiany stóp procentowych danego instrumentu, aby uniknąć nieoczekiwanych problemów.

Powodem zamknięcia krótkiej pozycji bez podania wcześniejszej informacji może być to, że danej akcji nie można już pożyczyć w celu jej krótkiej sprzedaży. Dostępność akcji do pożyczania nie zawsze jest zapewniona, zwłaszcza w przypadku tych akcji, dla których podaż jest niewystarczająca do pożyczania.

W przypadku shortowania akcji, wypłaty dywidend i inne zdarzenia korporacyjne mogą mieć określone konsekwencje zarówno dla shortujących akcje, jak i dla pożyczkobiorców tych akcji. W poniższych scenariuszach przedstawimy, co może się wydarzyć:

Wypłata dywidendy:

Jeśli zajmujesz pozycję krótką, oznacza to, że pożyczyłeś akcje, a następnie je sprzedałeś, mimo że w rzeczywistości nie posiadasz żadnych akcji. W rezultacie jesteś zobowiązany do zwrotu pożyczonych akcji w pewnym momencie.

Gdy spółka wypłaca dywidendę, wartość dywidendy jest odejmowana od ceny akcji. Oznacza to, że jeśli shortujesz akcje, będziesz zobowiązany do wypłaty dywidendy właścicielowi akcji, który Ci je pożyczył. Musisz więc wypłacić akcjonariuszowi kwotę dywidendy z własnej kieszeni.

Oznacza to, że inwestorzy shortujący akcje wypłacają dywidendę akcjonariuszom, od których pożyczyli akcje.

Inne działania korporacyjne (np. podziały akcji, fuzje i przejęcia):

Podobnie jak w przypadku dywidend, inne działania korporacyjne mogą wpływać na cenę akcji, a tym samym na pozycję inwestora grającego na krótko. Na przykład, jeśli zajmujesz krótką pozycję na akcjach spółki, która przechodzi podział akcji, liczba akcji, które musisz zwrócić, wzrośnie. W rezultacie będziesz musiał zwiększyć liczbę akcji, aby pokryć swoją krótką pozycję.

Zanim inwestorzy wejdą w krótką pozycję, ważne jest, aby dokładnie przeanalizowali warunki i ryzyko związane z krótką sprzedażą akcji. Ponadto powinni oni być przygotowani na potencjalne zmiany wynikające z wydarzeń korporacyjnych.

Po wygenerowaniu raportu z rachunku w Zarządzaniu kontem, zapłacone odsetki można sprawdzić w sekcji Interest.

Rachunki prowadzone w IBIE muszą spełniać następujące wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego dla krótkiej sprzedaży:

Źródło: Portfolio Margin Requirements IBIE

Rachunki prowadzone w IBUK muszą być zgodne z regulacją T, która określa wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego w następujący sposób:

Zgodnie z regulacją T, sprzedaż krótka wymaga depozytu w wysokości 150% wartości pozycji w momencie realizacji sprzedaży krótkiej. Te 150% obejmuje pełną wartość krótkiej pozycji (100%) oraz dodatkowy wymóg depozytu zabezpieczającego w wysokości 50% lub połowy wartości pozycji.

Źródło: Short Selling and Margin

Przy określaniu wymaganego depozytu gotówkowego na zabezpieczenie pozycji związanej z pożyczką akcji, ogólną praktyką branżową jest wymaganie przez pożyczkodawcę depozytu w wysokości 102% ceny rozliczeniowej z poprzedniego dnia roboczego. Kwota ta jest zaokrąglana w górę do najbliższego pełnego dolara, a następnie mnożona przez liczbę pożyczonych akcji.

Ponieważ stopy oprocentowania pożyczek są ustalane na podstawie wartości zabezpieczenia, ta praktyka wpływa na koszt utrzymania krótkiej pozycji, a jej wpływ jest szczególnie istotny w przypadku akcji o niskiej cenie oraz trudnych do pożyczenia.

Należy zauważyć, że w przypadku akcji denominowanych w walutach innych niż USD obliczenia będą się różnić. Poniżej znajduje się tabela podsumowująca obliczenia według waluty:

W przypadku amerykańskich obligacji skarbowych (US Treasuries) i obligacji korporacyjnych kwota zabezpieczenia, na którą naliczana jest opłata za pożyczkę, będzie obejmować narosłe odsetki.

Posiadacze rachunków mogą zobaczyć tę skorygowaną cenę dla danej transakcji w sekcji „Borrow Fee Details” na codziennym wyciągu z konta.

Źródło: Why does the “price” on hard to borrow stocks not agree to the closing price of the stock?